CMWP подвела предварительные итоги 2025 г. на рынке коммерческой недвижимости

недвижимости

Москва, 10 декабря 2025 г. — По предварительным данным Commonwealth Partnership (CMWP), сумма инвестиций* в коммерческую недвижимость до конца 2025 г. может составить 450 млрд руб. Снижение ключевой ставки стало одним из катализаторов завершения переговоров по ряду сделок. В следующем году инвестиции в коммерческую недвижимость могут составить от 300 млрд руб. в базовом сценарии. В 2026 году активность профильных инвесторов останется сдержанной из-за дорогого заемного финансирования, при этом существует потенциал роста инвестиционной активности за счет возможных стрессовых сделок.

Напомним, что расчеты объема инвестиций в коммерческую недвижимость производятся на основе данных об известных заключенных сделках с применением экспертной оценки. Цель приобретения – инвестиции. Покупка объектов с целью редевелопмента под жилую функцию не учитывается в расчетах, так же, как и сделки покупки активов под конечного пользователя.

Для гостиничного бизнеса в 2025 г. наблюдалась стагнация новых проектов, снижение загрузки (76,1%), повышение стоимости на номер (12 312 руб.). В итоге, по нашим прогнозам, доходность на номер по сравнению с прошлым годом может остаться в слабоположительной зоне, в первую очередь, за счет роста цены.

В следующем году инвестиционные номера будут рассматриваться как основной источник финансирования проектов, альтернативный банковскому проектному финансированию. Рост операционных расходов будет компенсироваться ростом цен. Текущий год для туристского бизнеса прошел под знаком перераспределения турпотока как на внутреннем, так и на внешних рынках. В 2026 г. могут появиться новые финансовые продукты, например, курортные облигации, которые станут заменой сокращающимся программам господдержки отрасли. Рост цен продолжится из-за растущих расходов.

На фоне роста ставок и ограниченного объема свободных площадей спрос на рынке офисной недвижимости сократился почти в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2026 году рынок войдет в инерционную фазу. Несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки, позитивное отражение на рыночную активность наступит с запозданием, и весь 2026 год офисный сегмент будет находиться под давлением.

В 2025 г. в сегменте торговой недвижимости, помимо ожидаемого рекорда нового строительства в Москве по итогам года (245 тыс. кв. м), зафиксировано снижение посещаемости торговых центров и замедление темпов выхода новых брендов на отечественный рынок. С января по ноябрь 2025 г. на российский рынок вышло 35 новых брендов, что на 37% меньше значений аналогичного периода прошлого года. Согласно прогнозу, в 2026 году доля вакантных площадей в торговых центрах может вырасти до 10,6 %, в том числе за счет давления налоговой реформы на малых ритейлеров. Кроме того, можно ожидать сохранения потребителями сберегательной модели поведения. Аналитики прогнозируют снижение объемов нового строительства: по итогам 2026 г. в эксплуатацию может быть введено 97 тыс. кв. м арендопригодных площадей (на фоне высокой базы 2025 г., показатель сократится в 2,5 раза).

В складской и индустриальной недвижимости в 4 кв. 2025 г. ставки аренды стабилизировались на текущем уровне после ажиотажного 2024 г., на рынок вышли крупные блоки свыше 20 тыс. кв. м. В 2026 году складской рынок ожидает баланс спроса и предложения и сохранение популярности Light Industrial, а фактором поддержки деловой активности будет увеличение товарных запасов маркетплейсов.

_________

О компании Commonwealth Partnership [CMWP™]:

CMWP – ведущая консалтинговая компания на рынке коммерческой недвижимости. Более 30 лет мы предоставляем консультационные, инвестиционные и агентские услуги в России и странах СНГ. CMWP предлагает инвесторам, девелоперам, государственным учреждениям, собственникам и арендаторам широкий спектр услуг по оценке, управлению и эксплуатации, разработке концепций и мастер-планов, брокериджу, аренде и продаже недвижимости, а также стратегическому консалтингу, управлению строительными проектами и аналитике по всем сегментам рынка коммерческой недвижимости. Команда CMWP насчитывает более 400 высококвалифицированных сотрудников.